地緣沖突下的航空租賃困局

　　近年來，國際形勢風云變幻，地緣政治沖突給全球商業(yè)格局帶來了深刻的沖擊。其中，中資公司飛機被扣留在俄羅斯的事件，成為了航空租賃行業(yè)乃至全球經(jīng)濟領(lǐng)域備受矚目的焦點。這一事件不僅讓相關(guān)企業(yè)面臨巨大的經(jīng)濟損失，更引發(fā)了人們對于國際商業(yè)合作中風險把控和戰(zhàn)略規(guī)劃的深度思考。

　　自2022年地緣政治沖突爆發(fā)以來，不少中資租賃公司陷入了飛機滯留俄羅斯且無法回收的艱難處境。俄羅斯航空業(yè)長期依賴租賃飛機來維持其龐大的航空運輸網(wǎng)絡(luò)，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯客貨運航空公司的飛機超過半數(shù)為租賃飛機，而在這些租賃飛機中，又有超過半數(shù)來自海外租賃公司。中資租賃公司在俄羅斯的租賃業(yè)務(wù)規(guī)模不容小覷，向俄羅斯出租飛機的中資租賃公司主要包括中銀租賃、國銀租賃、工銀租賃、渤海租賃旗下Avolon、河南航投與立陶宛租賃公司合資的AviaAM等。這些公司在過去與俄羅斯航空公司建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，為俄羅斯航空業(yè)的發(fā)展提供了重要支持。然而，隨著地緣政治沖突的爆發(fā)，俄羅斯為應(yīng)對西方制裁，采取了一系列措施，其中包括對租賃飛機的處置政策，這直接導致中資租賃公司的飛機滯留困境。

　　山河智能旗下全資子公司AVMAX，自2022年2月地緣政治沖突以來，多次嘗試召回租賃在俄羅斯的3架飛機，盡管持續(xù)進行交涉與回收操作，仍無法成功收回涉事飛機。歷經(jīng)多年波折，近日AVMAX與飛機保險承保人就賠付方案達成一致意見，確認可從保險承保商獲得的保險理賠款為2900萬美元，扣除律師費用等后的保險賠付款凈額為2296.51萬美元。這一保險賠付在一定程度上緩解了山河智能的資金壓力，但飛機滯留所帶來的長期困擾以及潛在的資產(chǎn)風險依然不容忽視。

　　日發(fā)精機旗下的全資子公司Airwork也深陷飛機滯留困境。Airwork與俄羅斯客戶Aviastar簽訂了六份B757-200貨機租賃合同，目前僅收回了其中1架飛機，另外5架飛機仍被扣留在俄羅斯境內(nèi)。早在2022年10月，日發(fā)精機就對上述5架飛機計提減值損失7.41億元。面對保險公司的理賠協(xié)商難題，Airwork于2025年6月向新西蘭奧克蘭高等法院正式起訴相關(guān)保險公司，試圖通過法律途徑維護自身權(quán)益。

　　渤海租賃旗下的Avolon同樣受到嚴重沖擊。在發(fā)布2022年上半年虧損業(yè)績時，渤海租賃將虧損的主要原因歸因于Avolon仍有10架飛機位于俄羅斯境內(nèi)，由于上述飛機能否取回、取回時間、飛機適航狀態(tài)等存在較大不確定性，公司不得不對相關(guān)飛機資產(chǎn)計提減值損失2.98億美元。此外，中國銀行旗下的中銀航空租賃在俄滯留的飛機為17架，全額計提資產(chǎn)減值8.04億美元；光大集團旗下的中飛租賃有2架飛機滯留在俄，在2022年曾全額計提4.38億港元。這些數(shù)據(jù)充分反映出中資租賃公司因飛機滯留俄羅斯所遭受的巨大經(jīng)濟損失。

　　事件背后的深度剖析

　　（一）俄羅斯航空租賃市場結(jié)構(gòu)

　　俄羅斯航空租賃市場的獨特結(jié)構(gòu)是理解此次飛機被扣事件的重要背景。俄羅斯航空業(yè)長期依賴租賃飛機來維持其龐大的航空運輸網(wǎng)絡(luò)，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯客貨運航空公司的飛機超過半數(shù)為租賃飛機，而在這些租賃飛機中，又有超過半數(shù)來自海外租賃公司。這種高度依賴海外租賃的市場結(jié)構(gòu)，使得俄羅斯航空業(yè)在面對國際政治經(jīng)濟形勢變化時，顯得尤為脆弱。一旦國際局勢發(fā)生動蕩，租賃飛機的供應(yīng)和運營就可能受到嚴重影響。

　　中資租賃公司在俄羅斯的租賃業(yè)務(wù)規(guī)模不容小覷。向俄羅斯出租飛機的中資租賃公司主要包括中銀租賃、國銀租賃、工銀租賃、渤海租賃旗下Avolon、河南航投與立陶宛租賃公司合資的AviaAM等。這些中資租賃公司憑借自身的資金實力和專業(yè)服務(wù)，在俄羅斯航空租賃市場占據(jù)了一定的份額，為俄羅斯航空公司提供了多樣化的飛機租賃選擇，滿足了其不同的運營需求。然而，地緣政治沖突的爆發(fā)，打破了這種看似穩(wěn)定的合作局面。

　　（二）中資公司面臨的多重挑戰(zhàn)

　　1、資產(chǎn)減值風險

　　由于飛機長期滯留在俄羅斯，無法確認其適航狀態(tài)，這給中資租賃公司帶來了巨大的資產(chǎn)減值風險。一旦飛機的適航狀態(tài)無法保證，其市場價值將大幅下降。中銀航空租賃、渤海租賃、光大集團旗下的中飛租賃等多家公司，均在2022年對被扣飛機進行了全額計提資產(chǎn)減值，滯留在俄的飛機賬面凈值直接調(diào)減為0。中銀航空租賃在俄滯留的飛機為17架，全額計提資產(chǎn)減值8.04億美元；渤海租賃旗下Avolon因10架飛機滯留俄羅斯，計提減值損失2.98億美元；光大集團旗下的中飛租賃有2架飛機滯留在俄，在2022年曾全額計提4.38億港元。這些巨額的減值計提，不僅直接減少了公司的資產(chǎn)規(guī)模，也對公司的利潤造成了嚴重的沖擊，影響了公司的財務(wù)健康和市場信心。

　　2、回收艱難與潛在風險

　　租賃公司在回收飛機方面面臨著重重困難。俄羅斯政府為應(yīng)對西方制裁，采取了一系列措施，其中包括對租賃飛機的處置政策，這使得租賃公司回收飛機的計劃受到了嚴重阻礙。從政策層面來看，俄羅斯相關(guān)政策的限制，使得租賃公司難以按照正常的租賃協(xié)議收回飛機；從實際操作層面來看，與俄羅斯承租人的溝通協(xié)商也存在諸多難題，雙方在飛機回收的條件、方式等問題上難以達成一致。

　　飛機長期滯留在俄羅斯，還帶來了一系列潛在風險。隨著時間的推移，飛機的技術(shù)狀況可能會惡化，這不僅會增加飛機的維修成本，還可能影響飛機的安全性。由于飛機無法正常運營，租賃公司無法獲得預(yù)期的租金收入，這對公司的現(xiàn)金流造成了壓力。如果飛機長期無法回收，租賃公司還可能面臨法律糾紛和聲譽風險，對公司的長期發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

　　破局之策與戰(zhàn)略思考

　　（一）中資公司的自救行動

　　1、保險理賠途徑

　　在這場困境中，部分中資租賃公司積極尋求保險理賠，以此來緩解資金壓力。山河智能旗下全資子公司AVMAX，在歷經(jīng)多年努力后，終于與飛機保險承保人就賠付方案達成一致，確認可從保險承保商獲得2900萬美元的保險理賠款，扣除律師費用等后的保險賠付款凈額為2296.51萬美元，這筆款項在一定程度上彌補了公司的損失。保險賠付并非毫無條件。通常情況下，租賃公司需要在租賃飛機時購買相應(yīng)的保險，并確保保險合同涵蓋因政治沖突、不可抗力等導致飛機滯留、損失的風險。不同的保險公司和保險條款，對于賠付的條件和限制也有所不同。有些保險合同可能要求租賃公司在飛機滯留后，采取一系列合理的措施來減少損失，如積極與承租人溝通、嘗試收回飛機等，否則可能會影響賠付的金額或被拒絕賠付。保險賠付的金額也可能受到飛機的市場價值、折舊程度等因素的影響，難以完全彌補租賃公司的全部損失。

　　2、持續(xù)溝通協(xié)商

　　除了保險理賠，一些租賃公司也在嘗試通過與俄羅斯承租人保持溝通，來尋求收回飛機或調(diào)整租賃方案，從而減少損失。中飛租賃盡管面臨飛機滯留困境，但一直與俄羅斯承租人保持密切溝通，積極探索解決方案。這種溝通協(xié)商的過程充滿挑戰(zhàn)。雙方不僅要考慮飛機的實際狀況、市場價值等因素，還要在復(fù)雜的政治環(huán)境和法律框架下，尋求一個雙方都能接受的解決方案。租賃公司可能需要在租金調(diào)整、飛機歸還期限、違約責任等方面做出一定的妥協(xié)，以換取承租人的合作。由于國際政治形勢的不確定性，協(xié)商的結(jié)果也存在很大的變數(shù)，租賃公司仍需承擔一定的風險。

　　（二）戰(zhàn)略咨詢的價值凸顯

　　1、戰(zhàn)略咨詢的關(guān)鍵作用

　　在中資公司飛機滯留俄羅斯這一復(fù)雜事件中，戰(zhàn)略咨詢的價值愈發(fā)凸顯。戰(zhàn)略咨詢能夠幫助企業(yè)全面、深入地分析內(nèi)外部環(huán)境。在外部環(huán)境方面，戰(zhàn)略咨詢顧問會密切關(guān)注國際政治形勢的變化，分析地緣政治沖突對航空租賃行業(yè)的宏觀影響，包括政策法規(guī)的調(diào)整、國際市場的反應(yīng)等。通過對這些因素的研究，為企業(yè)提供前瞻性的預(yù)警，幫助企業(yè)提前做好應(yīng)對準備。在內(nèi)部環(huán)境方面，戰(zhàn)略咨詢會對企業(yè)的財務(wù)狀況、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)流程等進行細致梳理，評估企業(yè)的承受能力和風險抵御能力。

　　戰(zhàn)略咨詢能夠協(xié)助企業(yè)制定前瞻性的戰(zhàn)略規(guī)劃。根據(jù)對內(nèi)外環(huán)境的分析結(jié)果，戰(zhàn)略咨詢顧問會為企業(yè)制定多元化的應(yīng)對策略。在飛機回收方面，提供法律、外交等多途徑的解決方案建議；在業(yè)務(wù)調(diào)整方面，幫助企業(yè)優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，降低對單一市場的依賴，尋找新的業(yè)務(wù)增長點，以增強企業(yè)的抗風險能力，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　2、正睿咨詢成功案例展示

　　某企業(yè)在市場競爭日益激烈的環(huán)境下，面臨著業(yè)務(wù)增長瓶頸的困境。市場份額逐漸被競爭對手蠶食，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長乏力，而新業(yè)務(wù)的拓展又面臨諸多挑戰(zhàn)，企業(yè)的發(fā)展陷入了迷茫。為了突破這一困境，該企業(yè)決定與正睿咨詢合作，開展全面戰(zhàn)略咨詢項目。

　　正睿咨詢團隊首先進行了深入的前期調(diào)研。通過對市場的全面分析，包括市場規(guī)模、增長趨勢、消費者需求變化、競爭對手的策略等方面的研究，準確把握了市場動態(tài)。對企業(yè)內(nèi)部進行了詳細的診斷，涵蓋企業(yè)的組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)流程、財務(wù)狀況、人力資源等多個維度，找出了企業(yè)內(nèi)部存在的問題和優(yōu)勢。

　　基于前期調(diào)研的結(jié)果，正睿咨詢與企業(yè)共同制定了全面的戰(zhàn)略規(guī)劃。明確了企業(yè)的市場定位，將目標客戶群體聚焦于某一細分市場，以差異化的產(chǎn)品和服務(wù)滿足該市場的特定需求，從而在激烈的市場競爭中脫穎而出。在業(yè)務(wù)拓展方向上，提出了多元化發(fā)展的策略，在鞏固傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，積極拓展新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域，尋找新的利潤增長點。還制定了詳細的市場營銷策略、產(chǎn)品研發(fā)計劃以及供應(yīng)鏈優(yōu)化方案等，為企業(yè)的發(fā)展提供了全方位的指導。

　　在戰(zhàn)略實施過程中，正睿咨詢團隊持續(xù)跟蹤企業(yè)的執(zhí)行情況，根據(jù)市場變化和企業(yè)實際運營情況進行動態(tài)調(diào)整。當市場需求出現(xiàn)新的變化時，及時調(diào)整產(chǎn)品策略，優(yōu)化產(chǎn)品功能和特性，以更好地滿足客戶需求；當遇到競爭對手的激烈反擊時，協(xié)助企業(yè)調(diào)整市場營銷策略，加強品牌推廣和客戶關(guān)系管理，提升企業(yè)的市場競爭力。

　　經(jīng)過一段時間的努力，該企業(yè)成功實現(xiàn)了業(yè)績增長和市場份額的提升。新業(yè)務(wù)的拓展取得了顯著成效，為企業(yè)帶來了新的利潤來源；傳統(tǒng)業(yè)務(wù)通過優(yōu)化升級，也重新煥發(fā)了生機，市場份額逐步回升。企業(yè)的整體實力得到了增強，在市場競爭中占據(jù)了更有利的地位。

　　行業(yè)展望與行動呼吁

　　（一）全球航空市場新機遇

　　盡管中資公司飛機滯留俄羅斯的事件給航空租賃行業(yè)帶來了巨大的沖擊，但從宏觀角度來看，全球航空市場也正迎來新的發(fā)展機遇。隨著疫情影響逐漸消退以及市場消費的回暖，全球航空市場持續(xù)回暖。2024年全球航空客運總需求同比增長10.4%，較2019年增長了3.8%；國際航空客運量同比增長13.6%，超過2019年峰值0.5%；航空載客率83.5%，國際航空載客率上升0.5pct至83.2%，均創(chuàng)歷史新高。國內(nèi)方面，2024年我國民航完成旅客運輸7.3億人次，同比增長17.7%，同比2019年增長10.5%，恢復(fù)并超過疫情前水平，旅客運輸量創(chuàng)新高。

　　全球航空市場的回暖，帶動了飛機需求的持續(xù)增長。然而，飛機制造商的供應(yīng)卻面臨著諸多挑戰(zhàn)，新飛機交付延遲，導致飛機供應(yīng)受限。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，當前全球飛機未交付訂單積壓超過17,000架，遠高于疫情前的10,000-11,000架，交付時間可能長達14年。這種供需失衡的局面，使得飛機租金價格大幅上漲，干線飛機的租金價格在疫情后持續(xù)攀升，窄體客機的租賃費率比2019年高出20-30%。對于租賃公司而言，這既是挑戰(zhàn)也是機遇。一方面，飛機滯留帶來的損失需要通過其他途徑來彌補；另一方面，租金上漲也為租賃公司帶來了新的業(yè)務(wù)發(fā)展動力。租賃公司可以抓住這一機遇，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加強風險管理，提升自身的盈利能力和市場競爭力。

　　（二）尋求專業(yè)戰(zhàn)略咨詢

　　在復(fù)雜多變的市場環(huán)境下，企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)日益增多。中資公司飛機滯留俄羅斯的事件，充分凸顯了企業(yè)在國際商業(yè)合作中面臨的風險和不確定性。在這樣的背景下，尋求專業(yè)戰(zhàn)略咨詢的幫助，對于企業(yè)來說顯得尤為重要。專業(yè)的戰(zhàn)略咨詢機構(gòu)，能夠憑借其豐富的經(jīng)驗和專業(yè)的知識，為企業(yè)提供全面的市場分析、精準的戰(zhàn)略定位和切實可行的解決方案，幫助企業(yè)有效應(yīng)對各種挑戰(zhàn)，把握市場機遇，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　如果您的企業(yè)在發(fā)展過程中也面臨著戰(zhàn)略規(guī)劃、市場拓展、風險管理等方面的難題，歡迎隨時聯(lián)系我們，讓我們攜手共進，為您的企業(yè)發(fā)展保駕護航，共同探索企業(yè)發(fā)展的新路徑，迎接更加美好的未來。